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beaucoup pour eux ces introductions aux 20 excellente alors on va regarder ensemble le
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regardez l'économiste vous avez l'habitude on va repasser encore il faudrait des arguments qu'on avait
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déjà traiter ensemble mais on va les reprendre encore une fois peutêtre sous un autre angle
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mon but cesser de montrer donc d'ou vient à quels sont les fondamentaux comme on
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l'a dit qui ont une influence sur le marché immobilier à très long terme
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en particulier les grands mouvements qui assurent les liquidités sur les taux
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d'intérêt la croissance économique etc alors juste pour donner
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un ordre de grandeur des chiffres je vous donne quelques chiffres clés aujourd'hui histoire de mettre les choses en contexte
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regardez si les taux de croissance qu'on a au travers du monde et puis vous voyez là la suisse
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avec un taux de croissance estimée à près de un virgule 4 pour cette année ça correspond à ce qu'on a eu des 10 dernières années
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on a déjà parlé un peu de ces chiffres ces dernières années on a eu un peu près un virgule 5% croissance
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économique mais eux ont fait aussi attention au fait que ces dernières
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années on a une croissance de la population très importante
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eux qui étaient à peu près de un pourcent voire plus une dernière on a fait un virgule un pourcent
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de croissants la population donc ça fait peu prééminente 1'000 personnes nouvelles qui sont venus s'installer en suisse
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alors vous comparez ces un virgule un pourcent de croissants de la population avec sa peu près un virgule 5
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pourcent de croissance du produit intérieur brut et puis la différence et ce qui vous
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reste à peu près de 0,5 virgule 4,5
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0,57 la croissance du produit intérieur brut par habitant
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depuis ces 10 dernières années donc pour bien comprendre d'où vient la croissance
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2007 de ces dernières années passées à deux
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tiers de la croissance est venue d'une augmentation quantitative
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en suisse eux en particulier au travers de l'immigration de la population on sait pas enrichi par tête
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et pourtant doit payer des prix de l'immobilier peu élevé je reviens sur ce sujet f
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un virgule 5 de croissance total du produit intérieur brut par année depuis 10 ans
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et puis les chiffres eux bras comparer pour l'augmentation des prix de l'immobilier par mètre carré
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pour eux la p. p. virgule 7% ne lisez vous comprenez
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bien qu'avec un disant qu'on aille croissance qui générés au niveau
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quantitatif qu'on a pas d'enrichissement oui au niveau personnel quasiment pas
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mais pourtant doit payer des prix des logements qui sont chaque année supérieure
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alors c'est un premier élément pourrait paraître son savoir comment va évoluer le marché immobilier à l'avenir
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puisqu'il dépend en gros de ces facteurs à savoir notre
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capacité à nous au travers de notre revenu par habitant
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à gérer une augmentation des prix des loyers si on est en augmentation des prix des loyers
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cette année par exemple qui correspond à ce qu'on a vu dans ses prochains dans ses premiers mois de quelque chose comme un virgule 5%
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on tourne à peu près à eux aux mêmes chiffres que le produit intérieur brut mais un virgule 5
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pourcent c toujours supérieure à l'augmentation du revenu par tête donc on a toujours une dégradation
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de notre capacité à acheter l'immobilier en suisse au travers de ses évolutions
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si vous voyez encore les chiffres eux juste par comparaison pour eux
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les briques eux qui sont sur votre droite
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j'aimerais vous donner aussi un autre élément important savoir comment il a été possible en
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suisse de dépendance pendant 10 ans plus de 10 ans puisqu'on a une reprise
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du marché immobilier qui a commencé à peu près en l'an 2012 un petit peu avant avec un document
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reprise immobilière qui dure maintenant depuis plus de 17 ans largement donc c'
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est très long et on dépasse le cycle immobilier de hausse normal
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sur un grand éventail historique de comparaison internationale donc le
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cycle immobilier a duré plus longtemps déjà maintenant en
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comparaison historique et internationale et en plus les augmentations de
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prix ont été supérieures à notre capacité à payer
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c. ces prix alors que c'est pourquoi on a vécu cette session
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j'aimerais faire ici aller assez loin dans l'
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explication économique on comprend pourquoi on et on
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en quelque sorte coincé dans ce système et on va en sortir si rapidement vous voyez ici
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les comptes courants cumulées depuis 1908 ans
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dans nos en suisse on a un excédent d'exportation comme vous savez bien
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donc chaque année on explore plus que ce qu'on apporte donc pas rapport
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à o. globale si vous l'id de l'ensemble des liquidités qui
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a où pour simplifier fortement on gagne plus que ce qu'
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on dépense typiquement et tout les pays qui nous ressemble qui font
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la même chose ici avec la suisse vous voyez là
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donc le plus sûr plus cumulé de la suisse chaque
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année par rapport au produit intérieur brut global
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et donc on fait chaque année plus plus que chaque année on exporte plus que ce qu'on importe
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et chaque année on s'enrichit en dette par
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rapport à l'étranger tel étranger ne doit de
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plus en plus d'argent et donc l'étranger doit toujours acheter du franc suisse pour le rembourser
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et si l'étranger doit acheter du franc suisse pour nous rembourser on doit évidemment lui donner du franc suisse
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en contrepartie sinon ça fonctionne pas et ne peuvent pas payer les factures donc en général pour bien comprendre qu'en
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vous exporter plus de bien que vous n'ont apporté vous
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devez aussi donner de l'argent à l'étranger
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pour payer les factures donc vous devez aussi exporter du capital donc conclusion quand vous avez ces pays
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qui exportent plus qui n'apportent ils accumulent du capital à l'
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étranger des richesses à l'étranger au fil des années alors
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que par exemple les etats unis e. s. s'endette auprès du reste du monde pour financer leur train de vie
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et vous avez ici donc les pays qui exporte plus qu'accumulent du capital à l'étranger
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et les pays ici qui s'endette auprès des pays qui exportent plus donc typiquement vous
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avez le franc suisse qui s'apprécie et typiquement vous avez un excédent d'argent
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potentiels dans l'économie bien sûr qui répartit selon eux les branches dans lesquelles vous êtes actif s'il est
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actif dans l'exportation vous participez à sa sépare compte uniquement actif sur le marché intérieur comme l'immobilier
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vous êtes toucher uniquement indirectement par cette situation mais ça a un effet très
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important sur les liquidités vous regarder après les chiffres que je vous montre
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au fur à mesure voyez si ce qui se passe avec le franc suisse midi donc par rapport à cette situation que l'
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on a on a conakry toujours un excédent de revenus en
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suisse on a une demande très fortes de francs suisses
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de l'étranger et donc si l'euro achète de moins
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en moins de francs suisses le franc suisse prendre la valeur
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et puis le dollar achète de moins en moins de francs suisses le franc suisse prend la valeur par rapport à
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l'euro et par rapport au dollar de manière quasi permanente
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tant qu'on aura cet excédent de commercial
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alors vous risquez passion on passe par des phases ici autour de la parité ouais
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ça c'est l'équilibre de d'u du taux de change
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quand on s'en écarte fortement on vient dans des situations
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où on a des effets réels sur l'économie suisse
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si on avait absolument aucun problème de confiance par rapport à la zone
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euro savoir que tout le l'argent qui en suisse sexe porterait
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de manière équilibrée surtout les pays qui importent plus qu'il qu'il n'exporte
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par rapport à nous dans ce cas on aurait pas de problème avec le franc suisse en dehors des différentiels de d'inflation
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mais lorsqu'il s'est passé c'est qu'on a eu quelques petits problèmes dans la zone euro et puis la confiance
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des gens qui possède du franc suisse pas spécialement des suisses et tout les gens qui possède du franc suisse
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ont perdu leur confiance dans la dent dans la capacité de la zone euro à survivre à long terme
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ils ont dit donc je préfère avoir du franc suisse plutôt que de l'euro raison pour laquelle ici
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on a eu une perte de valeur très important de l'euro par rapport au franc suisse
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par rapport à la parité à long terme donc on conclut que le franc suisse et surévaluée par rapport à l'euro
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ça nous amène et ça se sait l'accès très intéressant
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énormément de liquidités en suisse qui au lieu d'être
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au lieu d'être investi à l'étranger 10 en particulier dans la zone
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euro va rester en suisse et s'accumuler en quelque sorte
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faire diminuer le prix de l'argent et bien sûr les taux d'intérêt et
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puis mettre à disposition en gros un selon les acteurs sur le marché
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des quantités très importantes d'argent et on s'est plu ou les placer alors on investit
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dans l'immobilier pourquoi parce que l'immobilier et porté par l'augmentation de la population
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qui toujours positive puisqu'on crée des places de travail puisqu'on exporte plus qu'on apporte
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oui la logique tout tout simple ec très clairement
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et tant qu'on est dans cette logique là on peut dire oui le marché immobilier va pas
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corrigé tant qu'on les dans cette logique avec l'étranger avec les sur plus les excédents
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d des exportations par rapport aux importations donc
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les taux d'intérêt eux deviennent négatifs c'
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est ce qu'on a vécu si donc vous voyez là le libor à 3 mois
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qu'ici en marron clair et puis vous avez l'inflation vous prenez la différence entre le taux d'intérêt à
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court terme et l'inflation et vous avez ce qu'on peut définir très simplement comme le taux réel
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qui correspond à ce que vous voyez ici en bas et qui
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devient négatif ont plus la banque nationale suisse intervient et confirme
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on a à grain si vous voulez en quelque sorte
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de manière procyclique cette situation de taux d'intérêt négatif
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et donc courant dans une phase claire ou l'épargnant
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perd de l'argent les taux d'intérêt négatif c'estàdire
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qu'en tant que épargnant vous perdez de l'argent et puis en tant que personne qui fait un prêt hypothécaire
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potentiellement vous en vous ont gagné potentiellement bien sûr pas ce qu'on fait du long terme et les taux sera toujours positif
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donc on détruit eux jouer en suisse l'épargne et
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le résultat c'est tout simplement du fait que
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les gens qui possède du franc suisse veulent rester en suisse et ne veulent plus acheter de l'
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euro alors qu'il devrait le faire pour balancer non eux nos excès d'exportation
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en ce qui se passe là je vous montre encore la population pour confirmer donc que le tout
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et fonctionne parfaitement pour la dynamique de la construction et
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du mobilier puisque l'on a une croissance démographique
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qui fait que les nouvelles constructions qui arrivent sur le marché épicure génère nom du produit intérieur brut
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est absorbée par l'augmentation de la population donc cette nantes 1'000 personnes par exemple qui sont une dernière
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c'est à peu près entre lui tenter 100'000 personnes qui rentre en suisse maintenant vous voyez ici depuis un certain nombre
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d'années et qui nous a créé cette croissance quantitative ensuite
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sur laquelle on vit toujours mais dans un ralentissement graduelle
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là vous voyez des crédits hypothécaires alors ici c. les crédits
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hypothécaires déménage donc nous des privés qui annonce endettés pour acheter
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de l'immobilier sur le sol suisse alors c'est pas spécialement des suisses a aussi des gens
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qui font partie d'immigration qui vient s'installer qui achètent un logement et qui font à crédit hypothécaire en suisse
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et vous voyez alors la retenir concept croissance très important vous voyez si les
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taux de croissance des crédits hypothécaires vous lisez ici quatre cinq six pourcent
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sur cette période de 2000 à 2017 on se rappelle que ce à partir de l'an 2000 que notre
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phase de hausse du marché immobilier a commencé et qu'elle dure
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maintenant depuis trop longtemps alors ce qui se passe et que
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quand vous comparez les taux de croissance des prêts hypothécaires à la croissance économique
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vous voyez qu'on a une augmentation de la dette par rapport à l'accord alla à la création de
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richesse en suisse qui deux fois 3 fois 4 fois
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plus élevé selon les périodes que notre croissance économique
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donc le résultat c'est la dette par rapport à la richesse créée
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augmente augmente augmentent plus vite et ça nous rend plus sensible
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nous par rapport à une augmentation possibilite des taux d'intérêt s'est plu on a de dette
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par rapport à notre revenu plu la variation des taux d'intérêt avec cette dette très élevé
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20 entamer notre budget au moment à la fin du mois faudra payer les taux d'intérêt si il augmente
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vous voyez maintenant qu'un ralentissement de la croissance des taux d'a.
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de prêts hypothécaires des taux de croissance de prêts hypothécaires donc
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ça confirme ce qu'on observe c'est qu'on a toujours décroissance
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positives au niveau des prix au niveau de la construction niveau
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de même de la croissance économique et au niveau des migrations mais que ces taux ralentissent graduellement
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de manière quasi contrôlée et j'aimerais ici offert en parenthèse en
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disant que plus ça dure plus cet état des choses dure
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peu et nous donne l'impression qu'on contrôle nousmêmes la situation alors que j'essaie de vous dire au départ
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que finalement c ce qui se passe en europe qui contrôle
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l'afflux de monnaie la liquidité qui en suisse
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pour les raisons eux donner du comportement des investisseurs par rapport
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au franc suisse enfin que fait la banque nationale suisse
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la section sur la sur laquelle chaque année je réfléchis à nouvellement j'essaie toujours de trouver des
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mots des nouvelles d'explications pourquoi le bilan de la BNS expose à ce point
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et chaque année vous montrer ce graphique et puis on va toujours essayer chaque année de réfléchir
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de lettres de manière un peu différent toujours de ce qui se passe ici exactement
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mais là j'essaie de partir de cet excédent d'exportation qui crée beaucoup de liquidités en suisse tout
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simplement parce qu'on appelait confiance dans la zone euro et donc l'argent restent en suisse
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quand l'argent restent en suisse vous avez vous des comptes nous est où les gens qui habite
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en suisse des comptes avec du franc suisse qui inscrit sur le compte vous avez un équivalent
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de francs suisses et vous voulez plu investir nous ne voulons plus investir dans la zone euro nouveau plu
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acheter des monnaies extérieur puisqu'on va très bien comment il perd de l'argent
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systématiquement cantons ont investi à l'étranger puisque le franc suisse renforce renforçant force
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et qu'on ne voit pas d'issue vraiment clair au problème de l'
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europe même si eux il ne peut plus confiance après les dernières élections
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qui ont fait baisser ensuite malgré tout ya pas encore en changement radical
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dans cette situation donc on a beaucoup d'argent ici voyez ça ce
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sont les comptes courants des banques auprès de la banque nationale ici
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et donc plus de 600 milliards et ses comptes courants sont le reflet de l'autre argent nous que nous avons
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auprès de l'u. BS et de la banque cantonale valaisanne et qui sont ensuite déposé par les banques
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n a auprès de la BNS parce que il ya pas de possibilité d'
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investir système direct pour cet argent et vous voyez donc une explosion du bilan avis 100 milliards
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dont peuvent retourner peut être en arrière ici et vous verrez que
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le montant hypothécaire enjeux qu'on a pour les ménages il
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ayant à peu près de 750 milliards et vous voyez la lea peu précis 10'700 milliards de cons
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donc c'est très intéressant vous avez autant de dette lié à l'
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immobilier que vous avez d'argent en liquidités dans les banques dans le
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bilan de la BNS dont on sait pas quoi faire alors tant que ça dure on arrivera toujours à la conclusion du débat
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le marché immobilier et beau ce qu'on a entendu oui
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bien sûr tant qu'on a potentiellement attention
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il s'agit pas des mêmes personnes impliquées mais tant qu'on a potentiellement autant d'argent liquide
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qu'on a de dette immobilière c'est quand même assez phénoménale il n'a pas beaucoup qui arrivent à faire salomon je peux vous dire
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effectivement quand on arrive à la conclusion d'un marché immobilier se passera pas grand chose tant qu'on peut du
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jour au lendemain quasi rembourser toutes les dettes encore une fois il s'agit évidemment pas des mêmes personnes
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donc on a pas de on a pas de tension au niveau des financements tout simplement pas ce qu'
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on vit dans cet état de faits uniquement je voudrais dire par parenthèse c. cq
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comme nous disons notre banque nous voulons du franc suisse on veut pas acheter de
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l'euro vos pages dollars vos pages déni de yannick de leur canadiens australiens etc
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on dépose non franc suisse allant en bonne confiance auprès de la banque et puis la banque et
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l'objet déplacé mais n'oublions pas non plus que ce que fait la banque nationale c.
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quelles qu'elles achètent de l'euro du dollar du yen etc et pour contrôler le taux de
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change donc on a ici un double jeu qu'il faut aussi bien comprendre et qui fonctionnent en
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qu'on est dans une situation de francs suisses fort de problèmes dans la zone euro et d'excédent
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commercial si ces choses tombe alors cet équilibre tombent les taux d'intérêt augmente le franc suisse baisse
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il en arrive à notre problème que la dette augmenter plus rapidement depuis plus de
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15 ans que les revenus et on arrive plus à payer les factures
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des taux d'intérêt à la fin du mois vous voyez ici ce qui se passe avec les prix
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de l'immobilier ici voyez les loyers et puis là vous avez l'app et les maisons individuelles
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vous avez des loyers commerciale vous verrez que l'exagération des prix dont on parle et il a eu lieu sur le
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loyers d'habitation mais les loyers ou les prix d'habitation
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mais les dents commercial y'a eu absolument aucun excès
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alors vous avez bien vu la logique que quand on a croissance économique de un
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virgule 5% en moyenne qu'on peut enfin payer des loyers plusieurs i.
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mark canton paient des loyers en fait pas par l'endettement par contre quand on peut s'endetter
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comme le font les ménages en suisse alors ils peuvent financer en gros une expansion des prix
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puisque les les le prix de la dette diminuent et donc on peut se permettre de payer des
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prix des mobiles et toujours plus élevé par ce qu'on paie moins en moins d'intérêt
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et vous voyez les normes discrépance qui s'ouvre entre l'économie réelle qui
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payent pas plus de loyer parc tout simplement et pas croissance économique suffisante
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et puis le secteur de l'habitation lui qui se permettent de s'endetter parce que c'est bon marché
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là vous voyez donc conclusion qu'on fait beaucoup de construction ça c'est l'évolution
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ici en milliards de coûts de construction plus incertain pardon produit intérieur brut
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bonne nouvelle c'est qu'on a pas un bout de construction comme on l'a connu dans les années 80
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pas pour notre bulle immobilière par contre on a évidemment une augmentation importante de la construction si
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la construction venait à baisser on aurait une baisse de la croissance si on abaisse la croissance
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on a une baisse des revenus une augmentation du chômage les gens qui arrivent plus à payer leurs hypothèques
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et puis on a une mini crise qui peut toucher le secteur bancaire
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alors qu'estce qui se passe maintenant avec la construction et la
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évidemment augmenté eux puisqu'il a une capacité de notre part
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de payer de plus en plus de logements plus en plus cher dans des endroits de plus en plus
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chers aussi également donc je parle ici de l'immobilier de luxe à la construction réagit avec retard
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et elle amène évidemment enough correspondantes aux attentes
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demandant le futur dont qui correspond à la croissance démographique et notre
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capacité à payer un c 0,5% de
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croissance de revenu par habitant par eux par année et notre
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capacité à nous endetter pour financer l'évolution de la
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construction envoyé c'est que la bonne nouvelle canton disait
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que le que le marché du valais et stable oui
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sous la condition que le taux que rien ne change mais aussi l'autre élément c'est que
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on a on avait dit qu'il n'a pas un marché immobilier du valais via plusieurs marchés immobiliers
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et c'est vrai aussi c'est confirmé donc le canton du valais chablais ne
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sont pas des marchés qui sont particulièrement touchés par le risque de sur offre
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par rapport aux estimations mais bien plus par exemple en région de fribourg les excédents était beaucoup plus important
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mais là aussi encore on va regarder commune par commune dans le canton de fribourg et y'aura des différences très important
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enfin vous voyez ici que comme on l'a dit que les loyers amène arrive
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un petit peu sous pression c'estàdire comme l'offre en fin de cycle
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commence à augmenter et de notre capacité à payer des prix qui augmentent diminuent vous
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voyez que les loyers ont tendance à diminuer aussi vous voyez les loyers
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demander un donc les loyers du marché qui ont commencé leur baisse et puis en fait
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on atteint un pic en 2012 c'était le pire
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et depuis 2012 journées dans un ralentissement graduelle vous l'avez vu
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aussi avec les taux de croissance d. des démarches hypothécaire et
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voyez maintenant on atteint des des loyers qui sont en baisse pour l'ensemble de la suisse 0 un taux de vacance qui augmente
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dernier chiffre un virgule 5 on a dit % de camps de vacances dans le 9
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et deux pourcent de taux de vacance dans l'immobilier de location donc sont des chiffres importants
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qui vont continuer à augmenter et qui diminue la rentabilité de l'investissement dans l'immobilier
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ce qui est logique puisque maintenant on fait un tout petit peu trop de
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construction et de on comble le marché envoie un signal en disant
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diminue la construction ou alors tu gagnera moins en moins d'argent de moins en moins largement amala et si vous voyez les taux de vacance
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sur les régions en mobilité spatiale là aussi par contre eux si on fait de
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son analyse sur différentes bases on voit que malgré tout certaines craintes sur l
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sur le retour de vacances actuel tout à l'heure j'avais je montrais futur anse ça c'est le futur
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dans le futur conclusion ya pas de graves aggravation en vue dans le canton du valais
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par contre eux dans le canton du valais en une situation de taux de vacance qui moins
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bonne que sur le canton de Vaud par exemple qui K15 erakat 0,8
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ici vous voyez aussi on a fait une analyse pour montrer
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ses régions et mais ce qu'on a vu la un
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savoir quels sont les régions et mais sous une détérioration possibles situations
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et on a une situation stable alors encore une fois il faut 7
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bien il faut bien différencié quand on prend canton ou bien quand on prend des communes on a des résultats différents
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dans l'ensemble du canton on a pas de situations graves mais si
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vous regardez au niveau des communes des régions de mobilité
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spatiale alors on sort qu'i un certains nombre assez important de
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régions dans le valais qui sont touchés par une détérioration
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je nuance encore une fois si vous regardez au niveau cantonal aussi bien au niveau communal
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ou de régions elle obtiendrait des résultats différents donc le région le marché très régional
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et il faut bien connaître son marché quand on investit on entendra certainement encore après
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ensuite je vous montre la population du valais les résultats
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microéconomique pour le valais vous voyez donc on a eu
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croissant de population eux qui étaient eux importante
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dans le canton du valais voulait les chiffres qui commence à partir de 2005
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oui si eux l'indice de 115% d'augmentation de la population c'est très
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important bien sûr et puis là vous avez la région l'appela plat plu
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difficiles en matière de population syrienne perte de populations comme
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ça et puis la meilleure s'élabore en avion à
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parler donc du canton de fribourg et puis à
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vous voyez les communes on voit combinera comptait
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si à martigny etc qui sont dans le haut du pavé et puis on voit aussi
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si le canton la région c'est pour nous ici que le canton
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mais on voit que la croissance de la population était supérieur ce
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canton valais qu'en suisse qui confirme donc les résultats
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enfin voyez les taux de vacance avait tort vacances ici c'est très intéressant si
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vous regardez leur augmentation elle correspond à un boom de la construction
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on a eu un boom de la construction dans le valais et puis ensuite la construction diminuer et
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puis on a un taux de vacance qui a commencé à augmenter juste après le monde
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mais maintenant les choses se stabilise dans le canton du valais par rapport au reste alors que le canton de Vaud est en
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retard par rapport aux cantons du valais et connaît maintenant un boom de construction alors cantons le canton du valais entrain
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de freinet un petit peu mais par contre le taux de vacance est largement supérieure dans le valais qu'en moyenne suisse
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vous voyez là la construction dont je vous ai parlé baume dans un premier temps
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de d'du cycle et puis après on a un ralentissement ici voyez
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la loi en pourcentage du stock retourne à quelque chose comme un
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virgule 3 skier dans la moyenne suisse donc ici le valais
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a été au début du cycle et
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maintenant ayant eux en amélioration stabilisation
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même si comme on l'a vu tout à l'heure
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région par région vous pouvez avoir après des poches
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de risques eux qui qui existent
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là vous voyez la croissance des prix alors
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l'i. a. pas surpris c'estàdire les prix corrige là où il a eu
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des excès de croissance des prix ou on est en train de vivre ça
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mais globalement les prix pour l'ensemble de la suisse et le valais continuent
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à être porteur puisque c'est la plaine évidemment qui déterminera beaucoup plus
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alors que les volumes en montagne sont moins élevés mais on voit d'ailleurs en montagne ca
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qu'on atteint maintenant sorte de stabilisation puisqu'on est toujours dans cette systématique d'eux de coûts de
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financement extrêmement bas et croissant de la population est là vous voyez pour terminer le valais
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pendant le canton de Vaud oui si on a 118 dont 18,5
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pourcent de concentration très légèrement supérieure à celle qu'on a eu dans le canton du valais
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et puis vous avez ici une croissance de la population qui encore supérieur
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dans son canton de Vaud que le canton du valais par rapport à la suisse vous voyez là donc migrations internationales
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migration intercantonal pixel d'excédents de naissance
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et puis le taux de vacance du canton de Vaud qui lui par
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contre est inférieur à la moyenne suisse et bien sûr inférieur
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un virgule 8 du valais par ce que le canton de Vaud c'est bien connu a pris du retard dans la construction
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AG a été ici et passer sur les
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derniers satisfaisante peut moins intéressant j'aimerais vous dire que
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pour votre commune en particulier bien sûr USA tout
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les chiffres à disposition pour bien cerner la logique du
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marché dans lequel vous êtes active puisque l'on essaie de montrer que n. logique macroéconomiques à l'ensemble
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l'évolution du marché mais que vous avez aussi des situations très particulière au niveau microéconomique
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donc vous devez tenir compte alors n'hésitez pas à demander tout les chiffres

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Conference Program

Souhaits de bienvenue
Iwan Willisch, Directeur régional UBS Valais
Sept. 29, 2017 · 10:20 a.m.
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Le marché immobilier valaisan sous plusieurs regards
Olivier Barras, Responsable Entreprises Valais Romand
Sept. 29, 2017 · 10:30 a.m.
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Regard de l'économiste: situation du marché de l'immobilier, taux d'intérêts et incidences
Thomas Veraguth, UBS Chief Investment Office WM
Sept. 29, 2017 · 10:36 a.m.
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Regard de l'investisseur institutionnel
David Théoduloz, Président Caisse de Pension de l'Etat du Valais
Sept. 29, 2017 · 11:04 a.m.
340 views
Regard du courtier
Quentin Epiney, Comptoir Immobilier
Sept. 29, 2017 · 11:36 a.m.
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Conclusion
Olivier Barras, Responsable Entreprises Valais Romand
Sept. 29, 2017 · 12:11 p.m.
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Nov. 30, 2017 · 2:50 p.m.
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